來源：金融虎網 作者：金澤


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在陸金所控股發布2022年第四季度財報后，公司多名高管出席電話會議就業績進行了解讀。金融虎網注意到，陸金所控股聯席CEO計葵生在3月13日的電話會議上表示，雖然由于U型復蘇速度的不確定性，目前無法提供2023年的詳細指導，這在很大程度上取決于中國經濟的復蘇速度以及與信用增級機構談判的結果，但公司預計第一季度將恢復盈利，盡管考慮到其之前描述的充滿挑戰的運營環境，盈利水平會更加低迷。

計葵生表示，盡管我們在第四季度面臨挑戰，但我們的表現還是有一些亮點。例如，由于能夠利用公共信托資金，在第四季度的融資成本同比下降了33個基點。我們的消費金融業務在2022年穩步增長，我們的消費金融信貸表現健康，與行業一致。他強調，盡管宏觀和經營環境充滿挑戰，但確實看到了中期復蘇的跡象，公司有信心實現U型復蘇，必須保持耐心、謹慎，并為這次復蘇做好準備。

他解釋稱，此次U型復蘇進程分為三個階段：第一階段，2022年我們進行了更廣泛的信貸政策調整，主要是收緊信貸標準，重點關注經濟韌性較強的地區和行業；第二階段，業務調整和運營效率提升，我們于2022年第四季度啟動，預計將在未來幾個月內完成，包括優化直銷、精簡管理層和優化風險承擔模式；然后是第三階段，隨著經濟恢復正常，恢復持續增長和盈利能力。

計葵生認為，在這一過程中，我們需要耐心等待宏觀經濟因素對SBO部門的影響，謹慎實施新的風險戰略，并從大流行期間汲取經驗教訓，并做好準備，在環境改善時啟動新業務。

值得一提的是，3月15日晚間，中國平安發布2022年年報同時披露了其聯營企業平安消費金融的部分業績數據。平安消費金融在2022年實現扭虧為盈，2022年中國平安對平安消費金融權益法下確認的投資收益為5600萬元，按中國平安持股30%換算，2022年全年，平安消費金融實現凈利潤約為1.87億元。2021年其凈虧損約3.37億元。

直銷隊伍已優化1.2萬名員工正與融資伙伴優化風險承擔模式

計葵生還稱，盡管我們在第四季度目睹了信貸狀況的全面惡化，但我們對表現最佳和平均的地區的資產質量指標的惡化程度低于表現較差的地區。例如，與第三季度相比，表現最好和一般的地區的一般無擔保貸款的C-M3比率在第四季度分別惡化了14個基點和19個基點。而表現較差地區的C-M3比率同期惡化超過28個基點。

新增貸款銷售，由于我們針對這些地區的差異化戰略，我們在表現最好的地區取得了更大的貢獻。與第三季度相比，來自表現最好的地區新增貸款的貢獻率從第三季度的3%上升到第四季度的43%。表現一般的地區穩定在3%，而表現不佳的地區則從46%下降到4%。

計葵生還透露，第四季度，公司繼續努力提高效率，優化2022年全年新增貸款(包括消費金融)的渠道。直接銷售的貢獻率從2021年的49.5%增長到2022年的54.2%，增長了4.7%。在線和電話營銷渠道的貢獻也從2021年的12.8%增加到2022年的19.6%。與此同時，其他渠道的貢獻率從2021年的37.7%下降到2022年全年的26.6%。

同時，第四季度優化了直銷隊伍，使運營更加靈活和高效。陸金所控股的直接銷售隊伍的整體規模從第三季度末的約58,000名員工減少到第四季度末的約46,000名員工。其在業績最好的地區保留了生產率更高的直銷員工，他們的平均生產率是在第四季度離職的生產率較低的銷售人員的兩倍多。

計葵生介紹稱，除了差異化戰略外，公司還制定了謹慎的成本控制措施，以提高運營效率。因此，其成本收入比從2021年的48.8%下降到2022年全年的46.3%。

第四季度末，陸金所在未償貸款余額中承擔了23.5%的信貸風險，高于第三季度末的22.5%。陸金所控股正與融資伙伴一起實施一個優化的風險承擔模式，以其雄厚的資本實力為基礎，以應對增信機構收取高額保費所帶來的挑戰。計葵生稱，陸金所控股已與大多數融資伙伴進行了磋商，討論了其擔保子公司提供全面增信服務的模式。

陸金所控股的目標是在未來幾個季度內完成與大多數融資合作伙伴的討論。在81家融資合作伙伴中，已有15家融資合作伙伴同意擔保公司全額提供增信的模式，逐步緩解保險合作伙伴目前尋求的高額費用帶來的未來保證金壓力。強大的資本狀況為其向優化的風險承擔模式轉型提供了堅實的基礎。截至2022年12月31日，陸金所控股的凈資產為948億元，銀行現金為439億元。融資擔保子公司截至同日凈資產479億元，杠桿率為2倍。

此外，針對銀保監會日前對一些貸款中介的打擊，是否對其業務有任何影響？計葵生在回答分析師提問時表示：“第一，我們的核心業務本身是在擔保許可證下運營的。因此，我們的銷售人員能夠找到客戶，將他們介紹給銀行，然后銀行對提供貸款做出判斷。因此，我們實際上并不是作為我們的融資合作伙伴的經紀人。我認為這確實是最關鍵的一點。第二點是，有一些沒有執照的第三方代理商，他們要么打包客戶信息，讓貸款看起來像是用于商業目的，但實際上是用于其他目的，或者外部經紀人與銀行合作，向客戶收取其他不透明的費用，因此增加了總成本。所以這是一個我們不涉足的領域。我們是通過擔保公司運作的。當我們開展業務時，在一天結束時，銀行能夠收集和看到他們需要的所有信息，以確定貸款資金的使用情況，無論是有擔保的還是無擔保的。盡管如此，我們仍將密切關注這一問題。銀行和融資合作伙伴本身將經歷一個從3月到9月的審查過程。但我們預計不會出現重大問題?！?。

陸金所已基本完成整改：將繼續與港交所就上市計劃進行溝通

另外值得注意的是，陸金所控股董事長兼首席執行官趙容奭在電話會議中透露：“在監管方面，我們已經基本完成了整改，行業將進入常態化階段。2023年1月，監管機構確認，14家平臺公司的金融業務整改工作已基本完成，目前只有少數懸而未決的問題有待解決。監管部門將根據監管部門提供的指導意見，總體上保持常態化立場?！?。

趙容奭還強調，陸金所控股正在爭取在香港上市，已于2023年2月1日在香港交易所主板提交了A1文件，以引入方式進行雙重主要上市。公司將繼續與港交所就上市計劃進行溝通。

趙容奭還表示，在2023年上半年，公司的重點將繼續放在資產質量而不是增長，以及在優先地區和SBO客戶細分領域升級直銷能力方面的深度而不是廣度。公司重點還包括優化信用增強方法，為運營利潤率和中期業務可持續性提供進一步支持。對于新業務，由于2022年宏觀經濟環境的挑戰，公司通過收緊客戶選擇標準，將資產質量優先于增長，并將新客戶的獲取重點放在經濟彈性更強的地區，因為其看到這些地區客戶的信用表現更好，公司已經拒絕了不符合其信用標準的潛在客戶。

趙容奭指出，陸金所控股的客戶融資貸款余額已從2020年12月31日的36億元大幅增長至2022年12月31日的297億元，兩年內復合年增長率為188%。未償客戶融資貸款借款人從截至2020年12月31日的16.8萬人增加到截至2022年12月31日的130萬人，年復合增長率為179%。

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